Бюлетень для українців, для української діаспори і для кожного, хто бачив, як країні кажуть, що її виживання є рядком у чужому бюджеті.
Я хочу почати з того, чого більшість людей, які пишуть про Україну з-за меж України, не повинні казати. Але я скажу це, тому що вважаю це правдою.
Світ готує Україну до постійної залежності.
Не навмисно. Не зі зла. Не через одне свідоме рішення, ухвалене в одній свідомій кімнаті. Система, яка обгорнула Україну з лютого 2022 року, була створена для іншого типу кризи, і вона робить те, для чого була створена: підтримує країну на диханні, одночасно прикріплюючи до неї кожен інструмент умовної підтримки, який багатостороння система вміє застосовувати.
Позика тут. Гарантія там. Грант з умовами реформ. Обіцянка, яка виплачується із запізненням на рік. Конференція з відбудови. Програма МВФ. Програма ЄС. Програма Світового банку. Двостороння програма з однієї столиці. Двостороння програма з іншої.
Кожна з цих речей реальна. Кожну з них надають люди, які щиро намагаються допомогти. Кожна з них окремо є цифрою, яку можна захистити на нараді.
Але разом вони утворюють структуру. І ця структура є повільним перетворенням України з суверенної країни з власним промисловим майбутнім на довгострокового отримувача умовної системи життєзабезпечення від людей, які там не живуть.
Я кажу це не для того, щоб образити людей, які намагаються допомогти. Я кажу це тому, що математика вже стала безпомилковою, і хтось має сказати це вголос до того, як ця математика стане долею.
Я пишу про Україну тут тому, що Україна є однією з країн на The Wall, і тому, що її математика відбудови вже неможлива для ігнорування. Але це не є підтримкою України над Ліваном, Палестиною, Іраком, Єменом, Йорданією, Ліберією, Канадою чи будь-якою іншою країною. The Wall не побудована для того, щоб я обирав фаворитів. Вона побудована для того, щоб порядок обирали люди.
Державний і гарантований державою борг України на кінець 2025 року становив приблизно двісті тринадцять мільярдів доларів, трохи менше ніж сто відсотків ВВП. Міністерство фінансів попередньо оцінило його на рівні 98,4 відсотка прогнозованого ВВП за 2025 рік. Далі прогнози виводять цей показник вище ста відсотків: Міністерство прогнозує борг близько двохсот сорока мільярдів доларів, або приблизно сто шість відсотків ВВП, до кінця 2026 року. Боргова рамка МВФ вказувала на значно вищий пік, із цілями, які вимагають, щоб Україна повернула борг до приблизно вісімдесяти двох відсотків ВВП до 2028 року і шістдесяти п'яти відсотків до 2033 року, за припущеннями і графіками реформ, які жодна країна у стані війни не повинна вдавати нормальними.
Зовнішній борг на кінець 2025 року становив двісті тридцять шість мільярдів доларів, або сто десять відсотків ВВП.
У 2025 році Україна сплатила МВФ приблизно два цілих три десятих мільярда доларів основної суми та близько восьмисот мільйонів доларів відсотків, отримавши дев'ятсот дванадцять мільйонів доларів нових кредитів від МВФ. Чистий потік із Фондом був негативним на два цілих два десятих мільярда доларів. Україна, у розпал повномасштабного вторгнення, заплатила Міжнародному валютному фонду більш ніж удвічі більше, ніж отримала від нього.
Це не помилка. Це фіскальна позиція.
І на додачу до всього цього Світовий банк, Уряд України, Європейська комісія та Організація Об'єднаних Націй у лютому 2026 року опублікували п'яту Оцінку швидкої шкоди та потреб. Загальна вартість відбудови та відновлення: п'ятсот вісімдесят вісім мільярдів доларів протягом наступного десятиліття. Майже втричі більше за прогнозований ВВП України на 2025 рік. Пряма шкода: сто дев'яносто п'ять мільярдів. Потреби у відбудові транспортного сектору: дев'яносто шість мільярдів. Енергетичного сектору: дев'яносто один мільярд. Житла: дев'яносто мільярдів. Розмінування: двадцять вісім мільярдів.
Поставте ці цифри поруч. П'ятсот вісімдесят вісім мільярдів доларів потреби у відбудові. Двісті сорок мільярдів доларів прогнозованого боргу до кінця року. Країна, чий річний економічний випуск становить приблизно двісті тридцять мільярдів доларів. Війна, яка вбила понад п'ятнадцять тисяч цивільних і перемістила шість цілих дев'ять десятих мільйона людей, з яких три цілих сім десятих мільйона досі переміщені всередині країни, а п'ять цілих дев'ять десятих мільйона перебувають за кордоном. Сімдесят відсотків національної енергетичної інфраструктури було уражено за дванадцять місяців. Деякі громадяни стикалися з відключеннями електроенергії до вісімнадцяти годин на добу в найхолоднішу зиму за десятиліття.
Немає донорської моделі, яка закриє цю прогалину.
Це математично неможливо.
Кожен долар "підтримки", який приходить як позика, додається до боргу, який потрібно повернути. Кожен грант приходить з умовами реформ, написаними інституціями, які не пережили бомбардувань і не ховають загиблих. Кожна обіцянка відбудови дає менше виплат, ніж заголовків. Кожна конференція породжує комюніке. Кожне комюніке породжує наступну конференцію.
Україну просять одночасно відбудовувати країну, вести війну, повертати суверенний борг тим самим інституціям, які продовжують надавати кредити, і виконувати графік реформ, розроблений для мирного часу, на фіскальній базі, яка становить приблизно сорок відсотків того, що потрібно хоча б для одного з цих завдань.
Це не солідарність. Це повільне перетворення країни на постійного клієнта.
Я відмовляюся приймати цю модель для будь-якої країни.
Є інший шлях.
Це не краща донорська програма. Не щедріший фонд відбудови. Не розумніша кредитна лінія від більш співчутливого кредитора. Це структурно відрізняється від будь-якого інструменту, який зараз застосовується до української ситуації, і ця різниця є всією суттю.
Це називається People's CTMP.
Це фізична інфраструктурна платформа, побудована навколо 300-гігаватного підповерхневого океанського гідроелектричного модуля, із шістнадцятьма промисловими вертикалями навколо нього. Гідроядро виробляє безперервну базову потужність на рівні менше однієї десятої цента за кіловат-годину внутрішньо, і за зовнішньою опублікованою ціною два з половиною центи, зафіксованою публічною хартією. Навколо ядра є шістнадцять промислових вертикалей, що належать платформі і працюють за внутрішніми трансфертними цінами нуль. Опріснення у національному масштабі. Сталь без вугілля. Бетон із вилученням більшої частини вуглецю. Водень, аміак, метанол і синтетичний природний газ, чисті й дешеві. Суверенні фабрики мікросхем. Суверенні дата-центри. Житло для робочої сили. Лікарні на місці. Порти. Передача електроенергії. Виробництво.
Україна є однією з країн на The Wall, яка є публічною гонкою верифікації, що визначає, які країни першими розглядаються для розгортання. The Wall не віддає переваги Україні, Лівану, Палестині, Іраку, Ємену, Йорданії, Канаді чи будь-якій іншій країні. Вона фіксує публічний попит. Країни рухаються тому, що люди їх рухають.
Тепер я хочу пройтися по тому, що це означало б для України конкретно, з математикою.
Модуль CTMP, розташований на українському узбережжі Чорного моря, біля Одеси або Миколаєва, забезпечував би постійну базову потужність безперервно, двадцять чотири години на добу, триста шістдесят п'ять днів на рік, за цінами, зазначеними вище. Один такий модуль виробляє приблизно дві тисячі п'ятсот терават-годин електроенергії на рік. Довоєнне річне споживання електроенергії України становило приблизно сто п'ятдесят терават-годин. Модуль виробляє за рік більш ніж у п'ятнадцять разів більше, ніж усе річне споживання електроенергії України до війни.
Це один модуль. З одного прибережного коридору. Безперервний, стабільний, чистий, байдужий до погоди, байдужий до удару дрона по підстанції в Сумах, байдужий до ракетного удару по перетворювальній станції у Харкові, тому що архітектура є підповерхневою, а машинні зали розташовані у глибоких підземних кавернах. Паливо неможливо відрізати, тому що паливо це океан і гравітація. Немає єдиної точки відмови, по якій ворожий актор може вдарити і зупинити систему.
Росія чотири роки системно атакувала українську енергетичну інфраструктуру саме тому, що наявна мережа була побудована навколо невеликої кількості великих центральних вузлів. Вугільні електростанції. Атомні електростанції. Теплоелектроцентралі. Магістралі передачі. Високовольтні підстанції. Кожен з них є мішенню. Кожен з них, коли знищений, забирає тепло, воду, світло і роботу лікарень у сотень тисяч людей.
CTMP спроєктований так, щоб не бути вразливим у такий спосіб.
Впуск розташований на рівні моря. Водогони спускаються крізь породу. Машинні зали розташовані в кавернах на сотні метрів нижче поверхні. Передача виходить як HVDC через заглиблені кабелі. Навіть перетворювальні станції можуть бути укріплені далеко за межами будь-якої правдоподібної кінетичної загрози. Один модуль виробляє достатньо стабільної потужності для національних потреб України у багато разів більше, з потенційним надлишком для експорту до Польщі, Румунії, Молдови, країн Балтії, Балкан і Німеччини через європейське HVDC-кільце.
Вперше за сто років українська енергетична безпека не була б функцією того, які підстанції були уражені цього тижня, який газопровід зараз саботовано, яке сховище зайнялося, або яка зима холодніша за попередню. Вона була б функцією тієї самої фізики, яка щодня змушує океан підніматися і спадати. P = ρgQHη. Густина, помножена на гравітацію, потік, напір і ефективність. Немає звичайного ланцюга постачання палива, який можна перехопити, а критична архітектура генерації значно складніша для ураження, ніж відкриті теплові станції, паливні склади і підстанції.
Це аргумент енергетичної безпеки.
Тепер відбудова.
Оцінка Світового банку визначає десятирічну потребу у відбудові на рівні п'ятисот вісімдесяти восьми мільярдів доларів. Із них дев'яносто шість мільярдів це транспорт, дев'яносто один мільярд це енергетика, дев'яносто мільярдів це житло, шістдесят три мільярди це торгівля та промисловість, п'ятдесят п'ять мільярдів це сільське господарство, двадцять вісім мільярдів це розмінування.
Ці цифри розраховані за міжнародними ринковими цінами на сталь, бетон і інженерні компоненти.
Модуль CTMP, розташований в Україні, виробляє внутрішньо зелену сталь приблизно по двісті доларів за тонну і зелений бетон приблизно по тридцять п'ять доларів за кубічний метр. Традиційна українська відбудова оцінюється проти міжнародної ринкової сталі по півтори тисячі доларів за тонну і товарного бетону по сто-дваста доларів за кубічний метр.
Прочитайте ці цифри уважно.
Українська відбудова за внутрішніми матеріальними витратами CTMP це не інша відбудова. Це та сама відбудова за частку ціни. Сталь для житлового сектору. Сталь для залізниці. Сталь для енергетичної мережі. Бетон для фундаментів, тунелів, мостів, підстанцій, автомагістральних коридорів, лікарень, шкіл, водоочисних станцій. Кожен кубічний метр бетону, залитий в Україні протягом наступного десятиліття, якщо він залитий у режимі внутрішньої вартості CTMP, коштує країні частку того, що він коштує у нинішньому глобальному ринковому режимі.
Я не буду давати точну суму економії, тому що сам обсяг відбудови буде змінюватися, і тому що частка матеріалів, яка пройде через CTMP-внутрішнє постачання або зовнішнє постачання, залежить від часу розгортання. Але я скажу, що порядок величини є величезним. Оцінка у п'ятсот вісімдесят вісім мільярдів стає значно меншою цифрою, і менша цифра оплачується виробництвом самої платформи, а не позиками під майбутні податкові надходження України.
Відбудова перестає бути питанням боргу.
Вона стає питанням виробництва.
Тепер промислове повернення.
Це частина, яку я хочу, щоб українці, і особливо українська діаспора, прочитали двічі.
Чотири роки розмову про промислове майбутнє України формулювали як відновлення. Повернення туди, де країна була до лютого 2022 року. Відновити аграрний експорт. Відновити металургійний сектор. Відновити хімічний сектор. Відновити ІТ-сектор. Відновити оборонний сектор. Відновити залізниці.
Це формулювання є пасткою.
Якщо Україна повністю досягне успіху в рамках логіки відновлення, результатом буде промислова база, яку вона мала на початку 2022 року. Країна, чий основний експорт був зерном. Країна, чий найбільший промисловий сектор був металургією з відносно низькою доданою вартістю. Країна, чий ІТ-сектор був талановитим, але переважно працював як аутсорсингова робоча сила для клієнтів у Сан-Франциско, Лондоні та Берліні. Країна, чия енергетична суміш досі значною мірою спиралася на радянські атомні та вугільні активи.
Це була вразлива промислова база. Саме ця вразливість дозволила Росії спробувати зламати країну економічно, на додачу до військового удару. Відновлення до тієї бази це відновлення до умов, які зробили нинішню катастрофу можливою.
CTMP пропонує щось інше.
Розгортання CTMP в Україні будує навколо гідроядра суверенну промислову базу, якої там раніше не існувало. Суверенні фабрики мікросхем, що виробляють 300-міліметрові пластини з місцевого полікремнію, виготовлені в українських потужностях, живлених українською гідроенергією і охолоджених українською водою. Кожна мікросхема криптографічно підписана під час виробництва, кожен кристал простежуваний від полікремнієвого злитку до встановленого сокета, жодна іноземна юрисдикція не має вимикача. Суверенні дата-центри, з імерсійним охолодженням, з PUE близько 1.05, які виробляють керовані обчислювальні послуги і Charter-Constrained Learning AI для українського уряду, українського банківського сектору, української охорони здоров'я, української освіти, української оборони, а також для європейського ринку, який нині працює на гіпермасштабних хмарах у країнах, що не є Україною.
Суверенна зелена сталь по двісті доларів за тонну, постачена з нульовою внутрішньою маржею для будівництва наступного модуля, наступної платформи, наступного модуля після цього. Суверенний зелений бетон для українського житла, української залізниці, українських портів. Суверенні зелені молекули: водень, аміак, метанол, синтетичний природний газ, для українського виробництва добрив, українського судноплавства, української важкої промисловості, а також експорту на європейські ринки, де чистіші версії цих молекул нині торгуються у три-шість разів дорожче за викопну ціну, а версії CTMP торгуються зі знижкою до викопної ціни.
Українське сільське господарство, нині залежне від добрив на основі російського та білоруського газу, стає незалежним від добрив, тому що аміак надходить з української платформи, живленої українськими електронами. Українське судноплавство стає незалежним від палива, тому що метанол і синтетичний природний газ надходять з того самого джерела. Українське опалення, у зими такі холодні, як та, що щойно минула, стає незалежним від трубопроводів, тому що газова мережа працює на синтетичному природному газі, виробленому на українській землі з української води та української енергії.
П'ять мільйонів додаткових працівників, які, за оцінкою Міністерства економіки України, країні знадобляться для відбудови, не довелося б залучати звідкись ззовні. Робота притягнула б наявну діаспору додому. Після чотирьох років, коли українські інженери, українські зварювальники, українські розробники програмного забезпечення, українські дослідники, українські лікарі мусили залишати країну, щоб знайти роботу, промислова база тепер існувала б там, звідки вони походять. Робота прийшла б туди, звідки вони походять.
Прочитайте це речення двічі.
Робота прийшла б туди, звідки вони походять.
Після ста років, коли український талант витікав назовні до Москви, Варшави, Берліна, Торонто, Сан-Франциско, напрям змінився б. Не тому, що когось змусили повернутися. А тому, що робота була б там.
Тепер суверенітет.
Це найважливіша частина, і частина, яку зовнішні спостерігачі української ситуації найчастіше неправильно розуміють.
Суверенітет це не прапор. Не гімн. Не місце за багатостороннім столом. Не договір. Не конституційна стаття. Не оборонний пакт.
Суверенітет це структурна здатність ухвалювати рішення про майбутнє країни без необхідності спочатку просити дозволу у людей, які там не живуть.
За цим визначенням, суверенітет України поступово розмивався, не одним актором, а сукупною вагою умов, прикріплених до її виживання. Кожна вимога реформ МВФ. Кожен критерій вступу до ЄС. Кожна кредитна умова Світового банку. Кожна двостороння угода підтримки. Кожна обіцянка відбудови з умовами. Кожна окремо захисна. Разом вони формують мережу дозволів, які Україна мусить просити перед тим, як зробити щось велике зі своїм майбутнім.
CTMP повертає ту частину суверенітету, яку донорська модель не може повернути.
Stewardship Charter, що керує платформою, забороняє борг. Немає кредитора, чиї ковенанти потрібно виконувати. Немає ставки, яку треба рефінансувати. Немає обриву рефінансування. Структура капіталу є виключно акціонерною, у публічному коридорі реальної дохідності від трьох до шести відсотків, з обмеженням зовнішньої власності на рівні тридцяти п'яти відсотків у будь-якій вертикалі. Жодна сторона, іноземна чи внутрішня, не може отримати контроль над будь-якою вертикаллю. Жодного публічного лістингу акцій не існує, ніколи, ніде, на жодній біржі. Жоден синтетичний ETF чи лістинговий проксі не може бути створений проти капіталу будь-якої вертикалі. Конституційна архітектура забезпечується Sovereign Logic Engine, який є ізольованим, детермінованим і не може бути переконаний не виконувати свою роботу.
Україна, приймаючи модуль CTMP, не винна була б нікому за нього. Україна не була б під умовами реформ, нав'язаними кредитором, чиї кредити забезпечили розгортання, тому що кредитів немає. Україна не була б під політичними умовами, нав'язаними стратегічним партнером, чиї гранти профінансували розгортання, тому що немає стратегічних грантових умов. Платформа працює незалежно від того, який уряд у Києві наступного року, який уряд у Вашингтоні наступного року, який уряд у Берліні, Брюсселі чи Пекіні наступного року, тому що архітектура не залежить від постійної доброї волі жодного з них.
Платформу не можна звернути у стягнення, тому що немає боргу, під який можна звертати стягнення. Її не можна експропріювати в процедурі внутрішньої неплатоспроможності, тому що немає неплатоспроможності. Її не можна придбати ворожим капіталом, тому що немає лістингового капіталу для придбання. Її не можна тихо захопити через регуляторне захоплення, тому що Хартія є опублікованим конституційним документом, а SLE детерміновано забезпечує її виконання проти кожного внутрішнього трансферу в реальному часі.
Суверенітет це не те, що вам дають.
Суверенітет це те, що у вас не можуть забрати.
CTMP побудований так, щоб те, що надається приймаючій країні, не могло бути забране у цієї країни, незалежно від того, хто пізніше хотів би, щоб це стало можливим.
Протягом останніх кількох років я відмовився від доступу до більш ніж чотирьохсот мільярдів доларів капіталу, включно зі стомільярдною пропозицією рейтингової облігації у листопаді 2024 року, тому що цей капітал вимагав форм прикріплення до платформи, які Хартія забороняє. Я відмовився від капіталу. Архітектура є архітектурою. Вона не згинається під розмір чека, тому що якби вона зігнулася, вона вже не була б тим, чим є. А якщо вона не є тим, чим є, жодна приймаюча країна не отримує суверенітету з цього. Вона просто отримує ще одну умовну програму. А умовних програм Україна вже має забагато.
П'ятдесятимільярдний акціонерний лист про наміри з Дубая, датований липнем 2025 року, є чинним, тому що він відповідає архітектурі Хартії: без боргу, з обмеженим акціонерним капіталом, без IPO. Такий капітал, структурований так, як вимагає Хартія, може бути розгорнутий у будь-якій приймаючій країні, включно з Україною, без перетворення цієї країни на клієнта.
Це важливо, тому що питання, яке українцям доводилося розглядати знову й знову протягом чотирьох років, полягає в тому, чи вартий кожен новий інструмент підтримки тих умов, які до нього прикріплені. Кожен окремий інструмент більш-менш був вартий цього, якщо дивитися ізольовано, з огляду на альтернативи. Але в сукупності ці умови формують структуру, яка починає дуже нагадувати структуру, застосовану протягом десятиліть до інших країн, які потім так і не відновили свій повний суверенітет.
Я пропоную іншу угоду.
Енергія, вода, сталь, бетон, мікросхеми, молекули, робота, відбудова і промислове повернення, нічого з цього не у формі боргу, нічого з цього не залежить від графіків реформ, написаними людьми, які не живуть в Україні, нічого з цього не вимагає, щоб Україна вписувалася в чиюсь іншу геополітичну тезу. Просто фізична платформа, яка безперервно виробляє головні вхідні ресурси цивілізації, і належить у спосіб, який не дозволяє комусь розрізати її на шматки і продати ці шматки назад Україні з націнкою.
Схему інженерно розробляли тридцять п'ять років. Цифри змодельовані, опубліковані і підготовлені до ворожої технічної перевірки. Хартія версії 3.2 опублікована. Sovereign Logic Engine специфікований. The Wall працює. Україна є на дошці.
За публічним правилом The Wall, кожній країні потрібно щонайменше 250 000 людей, які підпишуться, і це число також має становити щонайменше 5 відсотків населення країни. Поточна чисельність населення України у The Wall становить 36,7 мільйона, що визначає її поріг приблизно у 1,835 мільйона підписів. За поточним показником, який відображає The Wall, Україна має 60 підписів і потребує приблизно 1 834 940 додаткових підписів, щоб досягти порогу верифікації.
Це число, яке український народ і українська діаспора можуть зрушити, якщо вирішать. The Wall також дозволяє будь-кому, будь-де на Землі, підписатися за країну, яку він або вона вважає гідною розгляду.
Цей проєкт не завершить війну.
Я маю сказати це прямо, тому що я не займаюся продажем фальшивої надії людям, які вже втратили занадто багато.
CTMP не може повернути мертвих. Не може повернути зруйнований дім. Не може зцілити рану дитини, яка виросла під сиренами повітряної тривоги. Не може повернути чотири роки, які були забрані. Не може скласти назад родину, розкидану по трьох країнах через переміщення. Не може скасувати те, що було зроблено з Маріуполем, Бахмутом, Авдіївкою, Бучею, Херсоном, з містами і селами, чиї назви стали відомі світові лише через їхнє знищення. Не може залізти всередину жодного українського життя і скласти назад те, що війна там зламала.
Він ніколи не був для цього побудований.
Те, для чого він був побудований, те, що він справді може зробити, це завершити умови, які перетворюють відбудову на постійний борг, а виживання на постійну залежність.
Горе залишається. Країна залишається. Суверенітет повертається.
Це останнє слово я хочу, щоб українці тримали в руках, тому що саме воно найбільш тихо розмивалося за останні чотири роки, і саме його донорська модель не може повернути, незалежно від того, наскільки щедрою вона стає.
CTMP повертає його структурно. Не як жест. Не як гасло. Як властивість самої архітектури.
The Wall це публічний механізм, за допомогою якого люди кажуть, у публічному реєстрі, так, щоб жодна закрита кімната не могла це скасувати, що країна має бути розглянута для розгортання. Не надаючи нікому дані. Не сплачуючи нічого. Не вступаючи нікуди. Один раз підписавшись анонімно, у публічному підрахунку, який можна перевірити в реальному часі.
Україна має 60 підписів і потребує приблизно 1 834 940 додаткових підписів, щоб досягти порогу верифікації.
Досягнення порогу верифікації не присуджує розгортання. Воно присуджує право бути публічно розглянутою за географічними, геологічними, батиметричними, коридорними, мережевими і реконструкційно-релевантними критеріями, з публічним записом відповідей уряду і повною перевірюваністю процесу в реальному часі.
Я не прошу нікого вірити мені на віру. Я прошу українців, українську діаспору і будь-кого, хто вважає, що Україна заслуговує на розгляд, подивитися на цифри, подивитися на Хартію, подивитися на механізм і вирішити, чи варто зареєструвати те, що лежить на столі.
Фіскальна математика не покращиться від очікування. Оцінка відбудови зростатиме. Борг зростатиме. Графік МВФ затягуватиметься. Донорські обіцянки звужуватимуться. Умови реформ множитимуться. Повільне перетворення України на постійного клієнта триватиме, якщо не буде запропоновано щось структурно інше.
Я пропоную структурно інше.
The Wall працює. Країни рухаються. Україна є на дошці.
Наступний крок належить людям, які вирішать, чи Україна перетне свій поріг верифікації цього місяця, цього сезону, цього року, чи ніколи. Вони можуть бути в Україні, в українській діаспорі або будь-де на Землі. The Wall дозволяє будь-якій людині сказати, що будь-яка країна заслуговує на розгляд.
Я побудував те, що прийшов побудувати.
Рішення це єдина змінна, що залишилася.